对 Ray Dalio《过去 500 年的大周期》的一些思考

如果你一直读 Ray Dalio 的文章，他最新这章《The big cycles over the last 500 years》值得细读。Ray 在这章里给了非常细的历史拆解：

• 荷兰帝国与荷兰盾的崛起与衰落
• 英国帝国与英镑的崛起与衰落
• 一战后美国帝国与美元的崛起

2024 年 9 月更新：我刚在博客发布了对 Ray Dalio 最新 Great Powers Index（2024 年 9 月） 的深度解读，内容包括：

1. Ray 这份约 200 页报告里的核心洞察
2. 一个可交互的 GPT 助手，帮助你按问题检索报告
3. 我如何用 ChatGPT 4.0 制作文中全部可视化

2022 年更新：自这篇文章后，Ray 已将这一主题系统化成书：《Principles for Dealing with the Changing World Order》。

这章的总框架与他第一章《The big picture in a tiny nutshell》一致：帝国兴衰与储备货币地位变化，往往遵循类似周期。研究过去周期，不是为了复刻历史，而是为了给今天的全球战略力量变化提供可操作框架。每个周期都很长（约 250 年），所以没人能凭“亲历”看完整个周期甚至半个周期。这不代表当下一切都是“前所未有”。

图源：Ray Dalio 原文

Ray 的工作会让我想到 Graham Allison 那本《Destined for War: Can America and China Escape Thucydides' trap》。两者都用过去 500 年历史作为观察窗。区别在于：Graham 更偏地缘政治与公共政策，Ray 更偏经济与储备货币地位。但他们都得出类似提醒：我们正处在危险期，冲突是可能发生的。

Ray 最近写道： "通过历史对照与现实比对，我认为我们正处在以下三者并发的阶段：1）高债务 + 超低利率（压缩了央行刺激空间）；2）国家内部财富差距、价值观差异与政治撕裂加剧（推升内部冲突）；3）崛起中的世界强权（尤其中国）挑战既有主导强权（美国），引发外部冲突。"

在思考他们这些判断时，我自己也有一些问题：

• 未来不是注定的。也就是说，我们（政治领袖、政党、公民、每个人）都可以采取行动改变当前轨道。这也是 Graham 在书里的核心结论之一。
• Ray 写过："我要说明的是，我不是先有结论再去找数据背书；在我的职业里，只有准确性有回报。" 我愿意相信这一点。但同样关键的是要看“反方证据”。例如：
  • 荷兰和英国当年并非“主动选择”按周期机制衰落。我相信他们也在当时做了自认最优决策试图逆转趋势。那到底哪里出了问题？与外部战争有关，但是否仅此而已？
  • 如果能系统梳理荷兰和英国“逆转衰势”的尝试，会很有启发。
• 教育是 Ray 8 个指标中的领先项。那荷兰和英国在教育维度发生了什么？是其他国家追上了它们提供给本国公民的教育水平吗？
• 美国当前相对下行趋势能否被_逆转_，特别是相对中国？在人口规模差异下，这很难，除非美国公民平均生产率长期高于中国约 5 倍。
• 创新在改变周期中的作用有多大？尤其是自动化、遗传学、生物工程与人工智能。
• 中国作为文明体，经历的不是一次而是多次长周期兴衰。若把时间轴拉到 3000 年，中国多轮起落过程将非常有启发。如果 Ray 框架放在这个尺度下，是否依旧成立？

最后，Warren Buffett 在今年股东大会上也大量引用历史来表达他对美国未来的乐观。确实，美国今天所处局面并不是其相对_短暂_历史中的最黑暗时刻。（推荐《These Truths: A History of the United States》）

那这最终把我们带向什么问题？

在公共政策层面与个人层面，对美国、中国及其他主要强国的建议分别应该是什么？

也许有点理想主义，但我很想看一场 panel 讨论，嘉宾包括：

• Ray Dalio
• Graham Allison
• Warren Buffett
• Kevin Rudd（他对中国及其文化有很深理解）

讨论形式我希望像 Joe Rogan Experience：长对谈、安静主持、让这些全球思想者充分交锋，不要每 3-5 分钟就被打断。也许 Bill Gates 来主持会很有意思。