Minhas reflexões sobre o diálogo recente de Ray Dalio no Center for China and Globalization em 10 de janeiro de 2023
O mais recente diálogo de Ray Dalio revela previsões surpreendentes de PIB para a China e uma nota otimista rara sobre as relações EUA-China — desde que evitemos conflito militar.
Ontem (10 de jan no horário dos EUA), Ray Dalio teve um diálogo com Wang Huiyao (presidente do Center for China & globalization CCG). A conversa está disponível no Youtube aqui. Acredito que a discussão também está disponível na China. E aqui estão minhas reflexões:
- Timing: o momento desse diálogo é interessante. É no ano novo, logo após o abandono repentino da política de Covid Zero na China, e depois do recente "reinício diplomático" entre o Presidente Biden e o Presidente Xi. Não acho que as mensagens desse diálogo teriam sido ouvidas ou recebidas se os dois eventos importantes acima não tivessem acontecido.
- As mensagens de Ray continuam consistentes com suas conversas e escritos anteriores, especialmente sobre os desafios domésticos dentro dos EUA e dentro da China. Ele não tem receio de apontar grandes desafios domésticos em ambos os países, como as divisões de riqueza/valores nos EUA, a desaceleração econômica chinesa nos últimos 3 anos, a dívida do setor imobiliário e os desafios ambientais.
- Ray também aponta que, embora a relação bilateral entre EUA e China seja a mais importante de uma perspectiva global, há muitos outros países no mundo. E a maioria deles não quer escolher um lado.
- Essa mensagem é semelhante ao que o Primeiro Ministro de Singapura e outros oficiais seniores de Singapura têm dito há muito tempo. Não é só a China, mas cada vez mais os EUA também estão pressionando outros países a escolher entre EUA ou China em reuniões privadas.
- A avaliação de Ray sobre a economia global em 2023 não é surpreendente. É consistente com seus escritos anteriores/análises da Bridgewater, e de muitos outros macroeconomistas. Os EUA, a Europa Ocidental e muitos outros mercados emergentes vão ter um período difícil. Recessão/Estagflação é o cenário base, dado onde estamos no ciclo de dívida dos EUA e outras economias avançadas.
- Para economias emergentes (incluindo a China), se os EUA e outras economias avançadas não vão bem, isso representa um ambiente de exportação desafiador pra elas. E isso não é ótimo porque a exportação tem sido uma boa forma de ganhar dinheiro pras economias emergentes.
- Curiosamente, ele estima que o crescimento do PIB da China em 2023 está entre 4,5% e 5%. Considero isso surpreendentemente baixo, dado a base fraca de 2022. :P
- Seu tom e mensagens no final da conversa são mais otimistas do que muitos de seus escritos anteriores. Em média, as pessoas em ambos os países (EUA e China) desfrutam de padrões de vida muito melhores do que antes. Muitas tecnologias avançadas estão evoluindo rapidamente, com potencial de melhorar drasticamente a vida e a produtividade humana. Então, desde que não tenhamos um conflito militar (ou um conflito militar por procuração) entre EUA e China, há esperança.
No geral, acho que é uma boa conversa e recomendo. Se você assistir, me diga o que achou nos comentários. As visões de Ray sobre a dinâmica EUA-China mudaram sua própria perspectiva? Estou curioso sobre onde você está nisso.
Abraços,
Chandler
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