Navegando à Beira de uma Grande Desordem: Resumo e Perspectiva sobre os Últimos Insights de Ray Dalio

Para quem me conhece, tenho acompanhado de perto o trabalho de Ray Dalio há alguns anos. Seu livro "Principles for Dealing with the Changing World Order" é um dos livros mais importantes que li na última década. Recentemente, ele publicou um post no LinkedIn intitulado "Where We Are in the Big Cycle: On the Brink of a Period of Great Disorder." Neste post, ele descreve os padrões históricos e as forças que moldam o mundo e prevê um período de perturbações significativas à frente. Quero resumir os pontos principais e compartilhar minha perspectiva sobre o que isso significa.

1. Resumo do Artigo de Ray Dalio

Ray identifica cinco forças que impulsionam as mudanças globais:

1. o ciclo de crédito/dívida/mercado/economia,

2. o ciclo interno de paz/conflito que molda a ordem doméstica,

3. o ciclo externo de paz/conflito que molda a ordem internacional,

4. atos da natureza, e

5. inventividade humana e tecnologia.

Com base em padrões históricos, Dalio argumenta que essas forças estão agora em sua maior magnitude desde a década de 1930, potencialmente levando a mudanças significativas nas ordens financeira, doméstica e global. Isso, claro, também pode significar conflitos terríveis entre grandes potências.

Onde Estamos no Grande Ciclo e Para Onde Estamos Indo

"Desde 1945, houve 12 ciclos e meio de crédito/dívida/mercado/economia e oscilações políticas cíclicas associadas. Agora estamos aproximadamente na metade do 13º ciclo de dívidas de curto prazo. É quando o aperto para combater a inflação está causando rachaduras nos mercados financeiros e logo antes da parte de contração econômica do ciclo." - escreveu Ray.

"Olhando para o ciclo de dívida de longo prazo, os níveis de ativos de dívida e passivos de dívida tornaram-se insustentavelmente altos por meio de finanças insustentáveis, e as dívidas estão projetadas para aumentar tanto que terão que ser compradas pelos bancos centrais (que eles mesmos estão perto de ter patrimônio líquido negativo por causa das grandes perdas que têm nas dívidas que já compraram). Dadas essas condições, parece que as taxas de juros altas o suficiente (e o dinheiro e o crédito apertados o suficiente) para combater a inflação e proporcionar retornos reais adequados aos credores-credores serão insuportavelmente altas para os devedores-tomadores. Isso significa que o sistema está próximo do ponto em que grandes reestruturações serão necessárias."

Em sua análise, Dalio dá ênfase significativa aos papéis dos Estados Unidos e da China, particularmente no contexto do conflito entre grandes potências. Ele também aborda os efeitos potenciais das mudanças climáticas, da tecnologia e dos conflitos políticos internos dentro dos países, destacando a necessidade de colaboração e foco no bem maior.

2. Perspectiva sobre a Análise de Dalio

O último artigo de Ray é consistente com seus escritos anteriores. (Um resumo dos escritos anteriores dele está aqui).

Com este post, ele é muito mais específico/direto sobre o timing e onde estamos nos ciclos de dívida de curto e longo prazo. As eleições de 2024 nos EUA e em Taiwan não estão tão longe. E dadas as dinâmicas domésticas nos dois países (EUA e China), da perspectiva de Ray, devemos esperar que o relacionamento se deteriore ainda mais. Não tenho certeza de até onde o relacionamento pode cair antes que um conflito cinético direto/indireto aconteça. :(

Esperançosamente, agora que Kevin Rudd é o embaixador australiano nos EUA e continua sendo um forte defensor da competição estratégica gerenciada, a chance de uma guerra "quente" é reduzida.

A tecnologia, como uma das cinco forças motrizes, tem o potencial de trazer consequências tanto positivas quanto negativas. Com a IA acelerando tão rapidamente agora (como escrevi em meus outros posts), acho que estamos vendo essa força se desenrolando em tempo real.

Por fim, a ênfase de Dalio na colaboração e no trabalho conjunto pelo bem maior é uma mensagem importante que nos encoraja a olhar além dos interesses individuais. No entanto, a história mostrou que o interesse próprio frequentemente supera os interesses coletivos. Devemos permanecer cautelosamente otimistas, mas também estar preparados para desafios e perturbações potenciais.

3. Conclusão

Sou um estudante nesse assunto, então não vou fingir que tenho todas as respostas. Mas a análise de Dalio é convincente e, pela minha leitura da história, seu framework faz muito sentido. Os padrões que ele identifica — ciclos de dívida, conflito interno, competição entre grandes potências — estão todos se desenrolando agora. Se o timing dele está exatamente certo, não sei. Mas acho que estar ciente dessas forças é melhor do que ignorá-las.

Se você não leu o livro de Dalio sobre a Mudança da Ordem Mundial, eu recomendo muito. Mudou a forma como penso sobre o mundo.

Você tem acompanhado o trabalho de Dalio? O que você acha de sua análise — estamos realmente à beira de uma grande desordem, ou ele está sendo pessimista demais? Adoraria ouvir seus pensamentos.

Abraços,

Chandler

Mais desta série

• The Changing World Order: Ray Dalio's insights — o hub principal com todas as atualizações
• Ray Dalio's 2024 Great Powers Index — a análise mais recente
• Applying Ray Dalio's recommendations to personal finance