Những gì tôi học từ Ray Dalio - Tỷ phú đầu tư, tạp chí Time 100 người có ảnh hưởng nhất

Tôi biết đến Ray Dalio chưa đầy 2 năm trước và ông nhanh chóng trở thành một trong những tác giả/nhà tư tưởng yêu thích của tôi. Với ai chưa biết Ray Dalio, "Năm 1975, Ray Dalio thành lập Bridgewater Associates, từ căn hộ hai phòng ngủ ở New York. Hơn bốn mươi năm sau, Bridgewater đã phát triển thành quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới và công ty tư nhân quan trọng thứ năm ở Mỹ theo tạp chí Fortune, và bản thân Dalio được xếp vào danh sách 100 người có ảnh hưởng nhất thế giới của tạp chí Time." - trích từ trang Principles.

Tôi tình cờ đọc cuốn "Principles" và ngay lập tức nổi da gà khi lần đầu đọc về "sự minh bạch triệt để và trung thực triệt để" như cách để có công việc có ý nghĩa và mối quan hệ có ý nghĩa với những người bạn làm việc cùng. Tôi cũng thích cách ông dùng thuật toán để "Đánh giá mức độ tin cậy trong ra quyết định".

Ông có một TedTalk "Cách xây dựng công ty nơi ý tưởng tốt nhất chiến thắng" nêu bật một số nguyên tắc công việc chính từ sách và cũng cho thấy cách ông và đội thực sự áp dụng những nguyên tắc đó. Tôi rất khuyến khích mọi người đọc sách của ông để học những nguyên tắc giá trị đã giúp Ray trong 40 - 50 năm qua.

Tôi nghiên cứu thêm và tất nhiên xem trang Bridgewater. Từ đó, tôi tìm hiểu chi tiết hơn về cách tiếp cận đầu tư của Bridgewater "Chiến lược đầu tư All Weather". Tôi phải lưu ý mạnh rằng những điều sau đây hoàn toàn từ ý kiến cá nhân và KHÔNG có nghĩa là lời khuyên đầu tư. Bạn nên xem cả video và đọc white paper vì chúng thật sự xuất sắc.

Và nếu bạn giống tôi, sau khi đọc tất cả, bạn bắt đầu thử cấu trúc danh mục đầu tư theo bốn kịch bản dưới đây

Nhưng tôi đoán nếu bạn ở bước này, bạn sẽ bắt đầu tự hỏi giữa bao nhiêu quốc gia, bao nhiêu lựa chọn trong "trái phiếu", "trái phiếu liên kết lạm phát", "tín dụng doanh nghiệp", "cổ phiếu", "hàng hóa" v.v... nên chọn thế nào?

Đây là nơi tôi nghĩ cuốn sách mới nhất của Ray "A template for understanding big debt crises" phát huy tác dụng. Sách tương đối ngắn nhưng đầy insight tuyệt vời với ví dụ cụ thể, con số. Nếu bạn không có nền tảng kinh tế vĩ mô mạnh (như tôi), có thể mất vài lần để hiểu. Nhưng tất nhiên, tôi rất khuyên đọc. Tôi đã học được nhiều về

• Tầm quan trọng của chu kỳ nợ cả dài hạn và ngắn hạn (nguyên nhân, tác động).

• Chúng ta đang ở đâu trong chu kỳ.

• Những tín hiệu nên tìm kiếm để hiểu giai đoạn tiếp theo của chu kỳ đang đến cho cả chu kỳ lạm phát và giảm phát.

• Các loại tài sản khác nhau giảm giá trị bao nhiêu (cả phạm vi và trung bình) trong giai đoạn suy thoái của chu kỳ.

• Cách giải thích thông báo của ngân hàng trung ương trên thế giới. Vẫn khó giải mã hoàn toàn nhưng chúng cho bạn tín hiệu bổ sung và sách của Ray cho bạn framework để hiểu.

• Hiểu các lựa chọn khác nhau của nhà hoạch định chính sách về chính sách tiền tệ và tài khóa và tác động tiềm năng của mỗi lựa chọn trong chu kỳ.

• Cần đặc biệt chú ý đến các nền kinh tế có nợ nước ngoài lớn (theo % GDP)

Tôi bị cuốn hút bởi phân tích sâu về cả chu kỳ nợ giảm phát và lạm phát và cách Ray/đội chia sẻ phân tích ba ví dụ:

• Khủng hoảng nợ và siêu lạm phát Đức (1918–1924)
• Khủng hoảng nợ và điều chỉnh Mỹ (1928–1937)
• Khủng hoảng nợ và điều chỉnh Mỹ (2007–2011)

Cập nhật 15/11: nếu bạn muốn hiểu thêm insight cụ thể về thị trường Trung Quốc (bao gồm tỷ lệ tài sản Trung Quốc trong danh mục đầu tư điển hình), Bridgewater Associates có nhiều "nhận xét hàng ngày" như:

• Việc đưa Trung Quốc vào Bloomberg's Global Aggregate Bond Index Tăng áp lực cho nhà đầu tư tìm hiểu cách xử lý việc mở cửa thị trường Trung Quốc
• Cái nhìn tổng quan về thị trường cổ phiếu Trung Quốc

Tôi hy vọng bạn cũng học được nhiều từ Ray Dalio như tôi. Thân mến, Chandler

Thêm từ loạt bài này

Tôi đã viết nhiều về công trình của Ray Dalio qua nhiều năm. Đây là các bài chính:

• Đánh giá sách: Principles for Dealing with the Changing World Order (tháng 3/2022)
• The Changing World Order: Insight của Ray Dalio (tháng 4/2020, cập nhật liên tục)
• Chỉ số Great Powers 2024 của Ray Dalio (tháng 9/2024) — phân tích mới nhất