Đi qua bờ vực của một Đại Hỗn Loạn: Tóm tắt và Góc nhìn về những Hiểu biết Mới nhất của Ray Dalio

Với những ai biết tôi, tôi đã theo dõi sát sao công trình của Ray Dalio trong vài năm qua. Cuốn sách "Principles for Dealing with the Changing World Order" của ông là một trong những cuốn sách quan trọng nhất tôi đã đọc trong thập kỷ qua. Gần đây, ông đã đăng một bài trên LinkedIn với tiêu đề "Where We Are in the Big Cycle: On the Brink of a Period of Great Disorder." Trong bài viết, ông phác họa các khuôn mẫu lịch sử và các lực lượng đang định hình thế giới và dự đoán một giai đoạn gián đoạn đáng kể phía trước. Tôi muốn tóm tắt các điểm chính và chia sẻ góc nhìn của mình về ý nghĩa của nó.

1. Tóm tắt bài viết của Ray Dalio

Ray xác định năm lực lượng thúc đẩy thay đổi toàn cầu:

1. chu kỳ tín dụng/nợ/thị trường/kinh tế,

2. chu kỳ hòa bình/xung đột nội bộ định hình trật tự trong nước,

3. chu kỳ hòa bình/xung đột bên ngoài định hình trật tự quốc tế,

4. thiên tai, và

5. sự sáng tạo và công nghệ của con người.

Dựa trên các khuôn mẫu lịch sử, Dalio lập luận rằng các lực lượng này hiện đang ở cường độ cao nhất kể từ những năm 1930, có khả năng dẫn đến những thay đổi đáng kể trong trật tự tài chính, nội địa và toàn cầu. Điều này, tất nhiên, cũng có thể đồng nghĩa với các xung đột khủng khiếp giữa các cường quốc.

Chúng ta đang ở đâu trong Chu kỳ Lớn và đang đi về đâu

"Kể từ 1945 đã có 12 rưỡi chu kỳ tín dụng/nợ/thị trường/kinh tế và các dao động chính trị theo chu kỳ liên quan. Chúng ta hiện đang ở khoảng giữa chu kỳ nợ ngắn hạn thứ 13. Đây là khi việc thắt chặt để chống lạm phát đang gây ra những vết nứt trong thị trường tài chính và ngay trước phần suy thoái kinh tế của chu kỳ." - Ray viết.

"Nhìn vào chu kỳ nợ dài hạn, mức tài sản nợ và nghĩa vụ nợ đã trở nên cao không bền vững thông qua tài chính không lành mạnh, và nợ được dự đoán sẽ tăng nhiều đến mức chúng sẽ phải được các ngân hàng trung ương mua (bản thân họ gần như có giá trị ròng âm vì những khoản lỗ lớn trên các khoản nợ họ đã mua). Với những điều kiện này, có vẻ như lãi suất đủ cao (và tiền và tín dụng đủ thắt chặt) để chống lạm phát và cung cấp lợi tức thực tế đầy đủ cho chủ nợ-người cho vay sẽ cao không thể chịu nổi cho con nợ-người đi vay. Điều này có nghĩa là hệ thống đang gần đến điểm cần tái cấu trúc lớn."

Trong phân tích, Dalio đặc biệt nhấn mạnh vai trò của Hoa Kỳ và Trung Quốc, đặc biệt trong bối cảnh xung đột cường quốc. Ông cũng đề cập đến tác động tiềm tàng của biến đổi khí hậu, công nghệ, và xung đột chính trị nội bộ trong các quốc gia, nhấn mạnh sự cần thiết của hợp tác và tập trung vào lợi ích chung.

2. Góc nhìn về phân tích của Dalio

Bài viết mới nhất của Ray nhất quán với các bài viết trước đây của ông. (Tóm tắt các bài viết trước đây tại đây).

Với bài viết này, ông cụ thể/trực tiếp hơn nhiều về thời điểm và vị trí của chúng ta trong cả chu kỳ nợ ngắn hạn và dài hạn. Cuộc bầu cử 2024 ở Mỹ và Đài Loan không còn xa. Và với động lực nội bộ ở cả hai nước (Mỹ và Trung Quốc), từ góc nhìn của Ray, chúng ta nên kỳ vọng mối quan hệ sẽ tiếp tục xấu đi. Tôi không chắc mối quan hệ có thể xuống thấp đến đâu nữa trước khi một cuộc xung đột vũ trang trực tiếp/gián tiếp xảy ra. :(

Hy vọng, giờ đây Kevin Rudd đã là đại sứ Úc tại Mỹ và ông tiếp tục là người ủng hộ mạnh mẽ cho cạnh tranh chiến lược có quản lý, cơ hội xảy ra chiến tranh "nóng" sẽ giảm.

Công nghệ, là một trong năm lực lượng thúc đẩy, có tiềm năng mang lại cả hệ quả tích cực và tiêu cực. Với AI đang tăng tốc nhanh chóng ngay lúc này (như tôi đã viết trong các bài khác), tôi nghĩ chúng ta đang chứng kiến lực lượng này diễn ra trong thời gian thực.

Cuối cùng, sự nhấn mạnh của Dalio về hợp tác và làm việc cùng nhau vì lợi ích chung là một thông điệp quan trọng khuyến khích chúng ta nhìn xa hơn lợi ích cá nhân. Tuy nhiên, lịch sử đã cho thấy lợi ích cá nhân thường lấn át lợi ích tập thể. Chúng ta nên lạc quan thận trọng, nhưng cũng sẵn sàng cho những thách thức và gián đoạn tiềm tàng.

3. Kết luận

Tôi là một học viên trong lĩnh vực này, nên tôi sẽ không giả vờ có tất cả câu trả lời. Nhưng phân tích của Dalio rất thuyết phục và, từ việc đọc lịch sử của tôi, khuôn khổ của ông rất có lý. Các khuôn mẫu ông xác định — chu kỳ nợ, xung đột nội bộ, cạnh tranh cường quốc — đều đang diễn ra ngay bây giờ. Liệu thời điểm của ông có chính xác hay không, tôi không biết. Nhưng tôi nghĩ nhận biết những lực lượng này tốt hơn là phớt lờ chúng.

Nếu bạn chưa đọc cuốn sách của Dalio về Changing World Order, tôi thực sự khuyến khích. Nó đã thay đổi cách tôi nhìn nhận thế giới.

Bạn có theo dõi công trình của Dalio không? Bạn nghĩ gì về phân tích của ông — chúng ta có thực sự đang bên bờ vực một đại hỗn loạn, hay ông quá bi quan? Tôi rất muốn nghe suy nghĩ của bạn.

Thân mến,

Chandler

Xem thêm trong loạt bài này

• The Changing World Order: Những hiểu biết của Ray Dalio — bài tổng hợp chính với tất cả cập nhật
• Chỉ số Quyền lực Lớn 2024 của Ray Dalio — phân tích mới nhất
• Áp dụng khuyến nghị của Ray Dalio vào tài chính cá nhân