走向“大失序”边缘：Ray Dalio 最新文章摘要与我的解读

熟悉我的朋友都知道，我这几年一直在追踪 Ray Dalio 的研究。他的《Principles for Dealing with the Changing World Order》是我近十年最重要的阅读之一。

这篇里他系统梳理了当前全球变化的结构力量，并判断我们正接近高扰动阶段。我想把核心观点做一版摘要，并补充我的理解。

1. 文章核心摘要

Ray 认为当下世界主要受五股力量驱动：

他基于历史样本判断，这五股力量的强度已接近 1930 年代以来的高位，因此可能触发金融秩序、国内秩序与国际秩序的重组。

Ray 的两段关键原话大意是：

自 1945 年以来已有 12.5 个信贷/债务/市场/经济周期，目前大约在第 13 个短债务周期中段。这个阶段通常是抗通胀收紧导致金融市场裂纹增加，随后进入经济收缩。
从长期债务周期看，债务资产和负债水平已不可持续，未来可能需要央行继续接盘；而能抑制通胀并保证债权人实际回报的利率，对债务人来说会过高，系统接近“大重组”临界点。

他还重点强调美国与中国关系，并将气候、技术和国内政治冲突纳入同一框架，认为“合作与更大利益导向”非常关键。

这篇和他之前的框架是一致的（我之前的总览在这里），但这次对“时间窗口”和“周期位置”的表述更直接。

从 2023 年当时视角看，美国和台湾的 2024 选举都不远；叠加中美各自国内政治动力，关系进一步恶化并不意外。我当时最担心的是：在不发生直接或间接冲突的情况下，双方关系还能下探多少。

我仍希望像 Kevin Rudd 这样主张“可管理战略竞争”的人，能帮助降低热战风险。

技术作为五大驱动力之一，也会同时放大机会与风险。尤其 AI 加速后，很多结构性变化都在实时发生。

Ray 强调“为了更大利益而合作”很重要，但历史经验也提醒我们：自利常常压过集体理性。所以我倾向于“谨慎乐观 + 提前准备”。

我在这个议题上仍是学习者，不会假装有标准答案。但 Ray 的框架确实有解释力：债务周期、内部冲突、大国竞争，这三条线正在同步展开。

他的时间判断是否完全准确，当然可以讨论；但理解这些力量，总比忽视它们更好。

如果你还没读过他关于世界秩序变迁的书，我依然推荐。

你怎么看：我们真的在“大失序”边缘，还是他过于悲观？欢迎交流。

致敬，

Chandler