Ray Dalio से मैंने क्या सीखा — अरबपति निवेशक, Time magazine की 100 सबसे प्रभावशाली हस्तियों में से एक
मैंने Ray Dalio के radical transparency और debt cycles वाले सिद्धांतों की खोज की, जिसने निर्णय लेने और मजबूत portfolio बनाने के बारे में मेरी सोच बदल दी।
Ray Dalio को जाने हुए मुझे अभी 2 साल भी नहीं हुए हैं, लेकिन वे जल्दी ही मेरे पसंदीदा लेखकों और विचारकों में से एक बन गए। जो Ray Dalio को नहीं जानते, उनके लिए: "1975 में Ray Dalio ने New York City के अपने दो-कमरे के अपार्टमेंट से Bridgewater Associates की स्थापना की। चालीस साल बाद, Bridgewater दुनिया का सबसे बड़ा hedge fund और Fortune magazine के अनुसार अमेरिका की पाँचवीं सबसे महत्वपूर्ण निजी कंपनी बन गई, और Dalio को Time magazine की 100 सबसे प्रभावशाली लोगों की सूची में शामिल किया गया।" — Principles साइट से उद्धृत।
मैंने उनकी किताब "Principles" पढ़ी और "radical transparency और radical truthfulness" के बारे में पहली बार पढ़ते ही रोंगटे खड़े हो गए — यही सार्थक काम और सार्थक रिश्तों की नींव है। मुझे यह भी बहुत पसंद आया कि वे algorithm का उपयोग करके "Believability Weight Your Decision Making" करते हैं।
उन्होंने एक TedTalk भी दी है "How to build a company where the best idea wins" जो किताब के कुछ मुख्य कार्य सिद्धांतों को उजागर करती है और यह भी दिखाती है कि वे और उनकी टीम वास्तव में इन्हें कैसे लागू करते हैं। मैं सबको उनकी किताबें पढ़ने की दृढ़ सिफारिश करूँगा।
मैंने थोड़ा और रिसर्च किया और Bridgewater की साइट देखी। वहाँ से मुझे Bridgewater के निवेश दृष्टिकोण "All weather investment strategy" के बारे में विस्तार से पता चला। मैं यह स्पष्ट करना चाहता हूँ कि निम्नलिखित सब मेरी अपनी राय है और इसे किसी भी तरह से निवेश सलाह के रूप में न लें। वीडियो और white paper दोनों देखें — वे अविश्वसनीय हैं।
और अगर आप मेरे जैसे हैं, तो यह सब पढ़ने के बाद आप नीचे दिए चार परिदृश्यों के आधार पर अपना portfolio बनाने की कोशिश करने लगेंगे:
लेकिन इस चरण पर पहुँचकर आप सोचने लगते हैं — दुनिया के इतने देशों में, "bonds", "inflation linked bonds", "corporate credit", "equities", "commodities" जैसे इतने विकल्पों में से चुनना कैसे करें?
यहीं पर मुझे लगता है कि Ray की नवीनतम किताब "A template for understanding big debt crises" काम आती है। यह अपेक्षाकृत छोटी किताब है लेकिन विशिष्ट उदाहरणों और आँकड़ों से भरी है। अगर आपकी macro economics की पृष्ठभूमि मजबूत नहीं है (जैसे मेरी नहीं थी), तो शायद कुछ बार पढ़ना पड़े। लेकिन मैं इसे पढ़ने की दृढ़ सिफारिश करूँगा। मैंने इससे बहुत कुछ सीखा:
- ऋण चक्र (debt cycle) का महत्व — दीर्घकालिक और अल्पकालिक दोनों (कारण और प्रभाव)।
- हम अभी इस चक्र में कहाँ हैं।
- यह समझने के लिए कौन से संकेत देखने चाहिए कि मुद्रास्फीतिकारी (inflationary) और अपस्फीतिकारी (deflationary) दोनों चक्रों में अगला चरण आने वाला है।
- मंदी के दौर में विभिन्न asset classes के मूल्य में कितनी (range और औसत दोनों) गिरावट आती है।
- दुनिया भर के केंद्रीय बैंकरों की घोषणाओं की व्याख्या कैसे करें। पूरी तरह समझना अभी भी मुश्किल है, लेकिन Ray की किताब एक framework देती है।
- मौद्रिक और राजकोषीय नीतियों के संदर्भ में नीति निर्माताओं के पास क्या विकल्प हैं और चक्र के दौरान प्रत्येक का संभावित प्रभाव क्या है।
- बड़े विदेशी ऋण (GDP के % में) वाली अर्थव्यवस्थाओं पर विशेष ध्यान देने की जरूरत।
मैं अपस्फीतिकारी और मुद्रास्फीतिकारी ऋण चक्रों के गहन विश्लेषण से रोमांचित हूँ और इन तीन उदाहरणों से:
- German Debt Crisis and Hyperinflation (1918–1924)
- US Debt Crisis and Adjustment (1928–1937)
- US Debt Crisis and Adjustment (2007–2011)
15 नवंबर अपडेट: अगर आप China बाजार के बारे में अधिक जानना चाहते हैं (portfolio में China assets का प्रतिशत सहित), तो Bridgewater associates के कुछ "daily observations" देखें:
- Inclusion of China in Bloomberg's Global Aggregate Bond Index
- A Top-Down Look at the Chinese Equity Market
उम्मीद है कि आपने भी Ray Dalio से उतना ही सीखा जितना मैंने।
शुभकामनाओं सहित, Chandler
इस श्रृंखला से और पोस्ट
मैंने सालों में Ray Dalio के काम के बारे में विस्तार से लिखा है। यहाँ मुख्य पोस्ट हैं:
- Book review: Principles for Dealing with the Changing World Order (Mar 2022)
- The Changing World Order: Ray Dalio's insights (Apr 2020, निरंतर अपडेट)
- Ray Dalio's 2024 Great Powers Index (Sep 2024) — नवीनतम विश्लेषण
