Ray Dalio की सीख को अपने personal finance पर कैसे लागू करें?

मैं Ray Dalio की sharing और सिफारिशों का बहुत बड़ा प्रशंसक हूँ। मैं उनकी किताबें पढ़ता रहा हूँ, LinkedIn पर लेख और उनके YouTube वीडियो देखता रहा हूँ। हाल ही में, Ray ने Changing World Order और पिछले 500 वर्षों के big cycles से सीखे गए पाठों के बारे में एक series share की है। उन्होंने Bloomberg पर Economy, Pandemic, China के उदय के बारे में अपने विचार भी साझा किए।

Ray की sharing के विश्व अर्थव्यवस्था, नीति-निर्माताओं, निवेशकों आदि के लिए कई निहितार्थ हैं। Personal finance स्तर पर, उनकी मुख्य सिफारिश diversification है। यह पोस्ट इस बारे में है कि मैं उनकी सिफारिशों की व्याख्या कैसे करता हूँ और उन्हें personal finance पर कैसे लागू करता हूँ।

2022 के लिए अपडेट: यह पोस्ट 2020 में लिखी गई थी। मैंने इसे 2022 के लिए यहाँ फिर से अपडेट किया है।

1. बुनियादी स्तर: अपना कर्ज़ चुकाएँ, खासकर जिन पर 10%+/वर्ष ब्याज दर है

अगर आप इस संभावित वास्तविकता को स्वीकार करते हैं कि अगले 10+ वर्षों में अधिकांश assets पर संभावित रिटर्न पिछले की तुलना में कम होगा, तो पहले अपने कर्ज़ को चुकाना/कम करना समझदारी है। तर्क काफी सरल है। 10%+/वर्ष की ब्याज दर पर, आप जो राशि निवेश करने की योजना बना रहे हैं, वह आपके कर्ज़ को कम करने पर बेहतर खर्च होगी। क्योंकि निवेश रिटर्न एक लंबी अवधि में 10%/वर्ष से कम होने की संभावना है।

अमेरिका में अधिकांश credit card कर्ज़ (या कई अन्य देशों में) पर 16%+/वर्ष की annual interest rate है, इसलिए जितनी जल्दी हो सके उन्हें चुकाएँ। बेहतर, credit card कर्ज़ न लें, और समय पर balance चुकाएँ।

2. निरंतर अस्थिरता को देखते हुए, अपने दृष्टिकोण में थोड़ा अधिक रक्षात्मक रहें

Ray लगातार कह रहे हैं कि यह दौर इतिहास में 1930-1945 की अवधि के बहुत समान है। उन्होंने हाल ही में संकेत दिया है कि उनका मानना है कि हम long term debt cycle के नजरिए से 1937-1938 के आसपास हैं। इसलिए हमें आगे बहुत अस्थिरता की उम्मीद करनी चाहिए, जिसमें शामिल हैं:

• युद्ध: अमेरिका और चीन के बीच trade war, technology war, capital war। अमेरिकी सहयोगियों पर भी अमेरिका का काफी दबाव है, इसलिए trade/technology wars में कई अन्य देश शामिल हो सकते हैं, भले ही वे इसमें भाग नहीं लेना चाहते।
• अंतराल: अमेरिका और कई अन्य पश्चिमी देशों में wealth gap, value gap, political gap।
• संघर्ष: उपरोक्त अंतराल एक देश के भीतर और देशों के बीच अधिक तीव्र आंतरिक संघर्षों (culture war) की ओर ले जाते हैं।

इसलिए हमें अपने personal finance दृष्टिकोण में अधिक रक्षात्मक होना चाहिए। हमारी आय और balance sheet (savings) की समीक्षा करें और अधिक रक्षात्मक रुख अपनाएँ। मैं स्पष्ट करना चाहूँगा कि रक्षात्मक/आक्रामक होना binary choice नहीं बल्कि एक continuum है और हमें पहले से अधिक रक्षात्मक होना चाहिए।

उदाहरण के लिए:

• 0% interest कर्ज़ के साथ भी, अगर आपको कोई उपयुक्त निवेश अवसर नहीं मिल रहा है तो उन्हें थोड़ा और कम करने की कोशिश करें। उदाहरण के लिए, अगर आपके पास income tax चुकाने के लिए monthly installment plan है, तो plan को fast track करने पर विचार करें, प्रति माह अधिक भुगतान करें।
• पर्याप्त cash (cash equivalent) रखें ताकि आपके household expenses कम से कम 6-12 महीने के लिए cover हो सकें यदि आपकी monthly income बंद हो जाए, यानी liquidity महत्वपूर्ण है।
  • अपनी monthly income खोने की संभावना (अपनी नौकरी या rental income, आदि से) प्रत्येक व्यक्ति के लिए अलग है, लेकिन यह है। इसलिए हम में से प्रत्येक को खुद मूल्यांकन करना होगा और निर्णय लेना होगा।
  • मैं इस बिंदु को Ray के "Cash is trash" कहने से विरोधाभासी नहीं देखता। यह सुरक्षित महसूस करने और सुरक्षित होने के बारे में है, किसी भी तत्काल वित्तीय जरूरतों को पूरा करने में सक्षम होने के बारे में है।
  • Ray "The Way Forward Conference" (minute 15:58) में liquidity के बारे में बात करते हैं। सार-सार में, liquidity बहुत महत्वपूर्ण होने वाली है।
• नकारात्मक monthly cash flow से बचें। आपके पास नकारात्मक monthly cash flow है जब आपकी monthly income आपके monthly expense से कम है यानी खर्च fund करने के लिए savings का उपयोग करना।

3. Asset class, geography, currency में diversification

Asset class diversification के लिए, मैं Bridgewater से "All weather strategy" जिसे Balanced beta investing भी कहा जाता है, का guidance अपनाता हूँ। कुछ महत्वपूर्ण बातें: (आप उन्हें Ray Dalio के उपरोक्त videos में पाएंगे)

• यह देखते हुए कि government bond से interest rate 0% या foreseeable future के लिए negative है, government bonds रखने की सलाह नहीं दी जाती।
• US Federal Reserve, European central bank और कई उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में कई अन्य central banks बहुत सारे पैसे print करना जारी रखते हैं या जिसे वे "quantitative easing" कहते हैं। इसलिए समय के साथ, wealth के store hold के रूप में पैसे का मूल्य कम हो रहा है।
• प्रत्येक asset class के लिए, मैं किसी individual company को pick करने से बचूँगा और mostly index investing के साथ रहूँगा।
• "balanced beta investing" के तहत, Ray और उनकी टीम cover करती है: equities, commodities, corporate credit, emerging market credit, inflation-linked bond, आदि।

चूँकि Ray कह रहे हैं कि "Cash is trash" wealth के store hold के रूप में इसके घटते कार्य के कारण, तो क्या है? Bob Prince, Bridgewater Associates के co-chief investment officer ने लगभग एक सप्ताह पहले Bloomberg Live interview "Bridgewater Co-CIO Prince on Global Markets Outlook" (minute 13:25) के दौरान थोड़ी अधिक जानकारी share की। कुछ वैकल्पिक सिफारिशें gold, inflation-linked bond आदि हैं। हालाँकि, gold की कीमत पिछले 5 वर्षों में लगातार बढ़ रही है, पिछले 15 वर्षों के उच्चतम बिंदु के करीब पहुँच रही है, इसलिए यह एक सरल खरीदारी निर्णय नहीं है।

Geographic diversification के लिए, कोई आसान formula नहीं है। व्यक्तिगत रूप से, मेरे consideration set में कई देश, क्षेत्र हैं जैसे:

• अमेरिका
• चीन
• Emerging markets
• Europe या अकेले Germany
• ब्रिटेन
• जापान
• ऑस्ट्रेलिया
• Emerging markets के subsets जैसे ASEAN देश, भारत, ब्राजील

Market timing एक अच्छी चीज नहीं है और मैं वह खेल नहीं खेल रहा हूँ। हालाँकि, मैं देखता हूँ कि कुछ समय पर, कुछ asset की कीमत वास्तव में बहुत अधिक हो जाती है, इसलिए geographic diversification हासिल करने और बहुत अधिक कीमत से बचने के लिए, मेरे पास एक short term reality और एक mid to long term diversification goal है।

नीचे एक dummy उदाहरण है कि मैं अपने portfolio को geography के नजरिए से कैसे देखता हूँ, current allocation, mid term और फिर long term allocation goal के बीच। (डेटा जाहिर है वास्तविक नहीं है)

Geographic diversification आपको currency diversification भी दे सकती है अगर आप उपयुक्त brokers के साथ काम करते हैं और local currencies में अपने orders execute करते हैं।

नीचे Ray Dalio और उनकी टीम का currency स्थिति के बारे में एक अच्छा ग्राफ है:

"big cycle of the United States and the Dollar, part 2" से ग्राफ

4. एक सरल personal finance dashboard बनाएँ

यह एक personal choice है, कभी-कभी, graphs में एक ही जानकारी देखने से मदद मिल सकती है, इसलिए मैं critical जानकारी track करने के लिए एक सरल personal finance dashboard बनाने की सिफारिश करता हूँ।

उदाहरण के लिए, geographic diversification के साथ, हमारे पास नीचे का ग्राफ हो सकता है:

यही दृष्टिकोण asset class diversification, या currency diversification के लिए उपयोग किया जा सकता है।

5. Temasek से portfolio dashboard का उदाहरण

जो Temasek के बारे में नहीं जानते, "Temasek सिंगापुर में headquartered एक global investment company है", जो सरकार के स्वामित्व में है।

Temasek के Portfolio highlights दृश्यात्मक रूप से आकर्षक हैं। कुछ उदाहरण नीचे हैं:

Temasek website पर Chart Centre से लिया गया ग्राफ

Geographic diversification के नजरिए से, व्यक्तिगत रूप से मुझे नहीं लगता कि मैं उपरोक्त weightage के साथ अपना portfolio structure करूँगा जिसमें Singapore के लिए बहुत अधिक weight है। हालाँकि, मैं समझता हूँ कि Temasek ऐसा एक individual investor की तुलना में क्यों कर रहा है।

ग्राफ से, आप AUNZ के लिए घटती weight, चीन, Asia, आदि के लिए stable percentages के साथ समय के साथ trend भी देख सकते हैं।

Temasek website पर Chart Centre से लिया गया ग्राफ

इन graphs को शामिल करने के लिए एक dashboard बनाना मुश्किल नहीं है। आप excel, Google Sheets या Numbers का उपयोग कर सकते हैं।

बस इतना ही। मुझे बताएँ आप क्या सोचते हैं। क्या आप सहमत/असहमत हैं या कोई सामान्य टिप्पणी है?

Chandler

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