महान अव्यवस्था की कगार पर चलना: Ray Dalio की नवीनतम अंतर्दृष्टि का सारांश और परिप्रेक्ष्य

जो मुझे जानते हैं वे जानते हैं कि मैं कुछ साल से Ray Dalio के काम को बहुत ध्यान से follow कर रहा हूँ। उनकी किताब "Principles for Dealing with the Changing World Order" पिछले दशक में मेरे पढ़े सबसे महत्वपूर्ण किताबों में से एक है। हाल ही में, उन्होंने LinkedIn पर एक पोस्ट प्रकाशित की जिसका शीर्षक था "Where We Are in the Big Cycle: On the Brink of a Period of Great Disorder." इस पोस्ट में, वे दुनिया को आकार देने वाले ऐतिहासिक पैटर्न और ताकतों की रूपरेखा बताते हैं और आगे महत्वपूर्ण उथल-पुथल की भविष्यवाणी करते हैं। मैं मुख्य बिंदुओं का सारांश देना और इसका क्या अर्थ है उस पर अपना दृष्टिकोण साझा करना चाहता हूँ।

1. Ray Dalio के लेख का सारांश

Ray पाँच ताकतों की पहचान करते हैं जो वैश्विक परिवर्तनों को चला रही हैं:

1. credit/debt/market/economic cycle (ऋण/बाज़ार/आर्थिक चक्र),

2. internal peace/conflict cycle (आंतरिक शांति/संघर्ष चक्र) जो घरेलू व्यवस्था को आकार देता है,

3. external peace/conflict cycle (बाहरी शांति/संघर्ष चक्र) जो अंतरराष्ट्रीय व्यवस्था को आकार देता है,

4. प्रकृति की घटनाएँ, और

5. मानव inventiveness और technology।

ऐतिहासिक पैटर्न से तर्क करते हुए, Dalio का मानना है कि ये ताकतें अब 1930 के दशक के बाद अपने सबसे उच्च स्तर पर हैं, जो वित्तीय, घरेलू और वैश्विक व्यवस्थाओं में महत्वपूर्ण बदलाव ला सकती हैं। इसका मतलब, ज़ाहिर है, महाशक्तियों के बीच भयावह संघर्ष भी हो सकते हैं।

बड़े चक्र में हम कहाँ हैं और कहाँ जा रहे हैं

"1945 से अब तक 12 और आधे credit/debt/market/economic cycles और संबंधित राजनीतिक चक्रीय बदलाव हुए हैं। हम अभी 13वें short-term debt cycle के लगभग मध्य में हैं। यह वह समय है जब महंगाई से लड़ने के लिए कसाव वित्तीय बाज़ारों में दरारें पैदा कर रहा है और ठीक पहले जब cycle का economic contraction वाला हिस्सा आता है।" — Ray ने लिखा।

"Long-term debt cycle को देखें तो debt asset और debt liability का स्तर बेपरवाह finances के ज़रिए असहनीय रूप से ऊँचा हो गया है, और debts इतना बढ़ने का अनुमान है कि उन्हें central banks को खरीदना होगा (जिनकी खुद की net worth नकारात्मक होने के करीब है क्योंकि उन पर पहले से खरीदे debt पर भारी नुकसान है)। इन परिस्थितियों में, ऐसा लगता है कि महंगाई से लड़ने और lender-creditors को पर्याप्त वास्तविक रिटर्न देने के लिए पर्याप्त ऊँची interest rates (और पर्याप्त सख्त money और credit) borrower-debtors के लिए असहनीय रूप से ऊँची होंगी। इसका मतलब है कि system उस बिंदु के करीब है जहाँ बड़े पुनर्गठन की ज़रूरत होगी।"

अपने विश्लेषण में, Dalio अमेरिका और चीन की भूमिकाओं पर विशेष ज़ोर देते हैं, खासकर महाशक्ति संघर्ष के संदर्भ में। वे जलवायु परिवर्तन, technology और देशों के भीतर आंतरिक राजनीतिक संघर्षों के संभावित प्रभावों को भी छूते हैं, सहयोग और बड़े भले के लिए ध्यान केंद्रित करने की ज़रूरत पर प्रकाश डालते हैं।

2. Dalio के विश्लेषण पर दृष्टिकोण

Ray का यह ताज़ा लेख उनके पिछले लेखन से मेल खाता है। (उनके पिछले लेखन का एक सारांश यहाँ है।)

इस पोस्ट में, वे timing के बारे में और हम दोनों short-term और long-term debt cycles में कहाँ हैं इस बारे में बहुत अधिक specific/direct हैं। अमेरिका और Taiwan में 2024 के चुनाव अब ज़्यादा दूर नहीं हैं। और दोनों देशों (अमेरिका और चीन) की घरेलू गतिशीलता को देखते हुए, Ray के नज़रिए से, हमें रिश्ते के और बिगड़ने की उम्मीद रखनी चाहिए। मुझे नहीं पता कि एक सीधे/अप्रत्यक्ष kinetic conflict होने से पहले रिश्ता कितना और गिर सकता है। :(

उम्मीद है, अब जब Kevin Rudd अमेरिका में AU राजदूत हैं और वे managed strategic competition के मज़बूत समर्थक बने रहते हैं, तो "गर्म" युद्ध की संभावना कम होगी।

Technology, पाँच driving forces में से एक के रूप में, सकारात्मक और नकारात्मक दोनों परिणाम लाने की क्षमता रखती है। AI इस समय इतनी तेज़ी से accelerate हो रहा है (जैसा मैंने अपनी अन्य पोस्ट में लिखा है), मुझे लगता है हम इस force को वास्तविक समय में खेलते देख रहे हैं।

अंत में, Dalio का सहयोग और बड़े भले के लिए मिलकर काम करने पर ज़ोर एक महत्वपूर्ण संदेश है जो हमें व्यक्तिगत हितों से परे देखने के लिए प्रेरित करता है। हालाँकि, इतिहास ने दिखाया है कि स्वहित अक्सर सामूहिक हितों पर हावी रहता है। हमें सतर्क आशावाद रखना चाहिए, लेकिन संभावित चुनौतियों और उथल-पुथल के लिए भी तैयार रहना चाहिए।

3. निष्कर्ष

मैं इस विषय का एक छात्र हूँ, इसलिए मैं यह दिखावा नहीं करूँगा कि मेरे पास सभी जवाब हैं। लेकिन Dalio का विश्लेषण compelling है और, इतिहास के मेरे पढ़ने से, उनकी framework बहुत समझ में आती है। जिन पैटर्न की वे पहचान करते हैं — debt cycles, internal conflict, great power competition — सब अभी खेल रहे हैं। उनकी timing बिल्कुल सही है या नहीं, मुझे नहीं पता। लेकिन मुझे लगता है इन ताकतों के बारे में जागरूक रहना उन्हें नज़रअंदाज़ करने से बेहतर है।

अगर आपने Dalio की Changing World Order पर किताब नहीं पढ़ी, तो मैं सच में इसकी सिफारिश करता हूँ। इसने दुनिया के बारे में मेरे सोचने का तरीका बदल दिया।

क्या आप Dalio के काम को follow कर रहे हैं? उनके विश्लेषण के बारे में आपकी क्या राय है — क्या हम वाकई एक महान अव्यवस्था की कगार पर हैं, या वे बहुत निराशावादी हैं? मुझे आपके विचार जानना अच्छा लगेगा।

शुभकामनाओं सहित, Chandler

इस श्रृंखला से और

• The Changing World Order: Ray Dalio's insights — मुख्य hub सभी अपडेट के साथ
• Ray Dalio's 2024 Great Powers Index — नवीनतम विश्लेषण
• Applying Ray Dalio's recommendations to personal finance