Como aplicar as recomendações de Ray Dalio às suas finanças pessoais?

Sou um grande fã dos conteúdos e recomendações de Ray Dalio. Tenho lido seus livros, artigos no LinkedIn e assistido aos seus vídeos no YouTube. Recentemente, Ray tem compartilhado uma série sobre a Changing World Order e as lições aprendidas dos grandes ciclos dos últimos 500 anos. Ele também apareceu na Bloomberg para compartilhar seus pensamentos sobre a economia, a pandemia e a ascensão da China. Essa entrevista é semelhante a uma discussão que Ray teve com Jim Haskel no canal da Bridgewater Associates no YouTube sobre "Managing Money in a Zero Interest Rate Environment".

Os conteúdos de Ray têm muitas implicações para a economia mundial, formuladores de políticas, investidores, etc. No nível das finanças pessoais, sua principal recomendação é a diversificação. Este post é sobre como eu interpreto suas recomendações e as aplico às finanças pessoais.

Atualização para 2022: desde que este post foi escrito em 2020, fiz uma nova atualização para 2022 aqui.

1. Nível básico: quite suas dívidas, especialmente as com juros de 10%+/ano

Se você aceitar a provável realidade de que o retorno potencial da maioria dos ativos nos próximos 10+ anos vai ser menor do que no passado, faz sentido primeiro pagar/reduzir seu nível de dívida. A lógica é bem simples. Com uma taxa de juros de 10%+/ano, o dinheiro que você planeja investir é melhor utilizado na redução de dívidas. Porque o retorno sobre investimento provavelmente será menor do que 10%/ano por um período prolongado.

A maioria das dívidas de cartão de crédito nos EUA (ou em muitos outros países) tem uma taxa de juros anual de 16%+ — então quite-as o mais rápido possível. Melhor ainda: não gere dívida no cartão de crédito e pague o saldo em dia.

2. Seja um pouco mais defensivo na sua abordagem, dada a volatilidade contínua

Ray tem dito que este período é muito semelhante ao período de 1930-1945 na história. Ele indica recentemente acreditar que estamos por volta do ano 1937-1938 do ponto de vista do ciclo de dívida de longo prazo. Portanto, devemos esperar muita volatilidade pela frente, incluindo:

• Guerras: guerra comercial, guerra tecnológica, guerra de capitais entre os EUA e a China. Há uma pressão considerável dos EUA sobre seus aliados também, portanto as guerras comerciais/tecnológicas podem envolver muitos outros países, mesmo que não queiram participar.
• Lacunas: lacuna de riqueza, lacuna de valores, lacuna política dentro dos EUA e de muitos outros países ocidentais.
• Conflito: As lacunas acima levam a conflitos internos mais intensos (guerra cultural) dentro de um país e entre países.

Portanto, devemos ser mais defensivos em nossa abordagem às finanças pessoais. Revisar nossa renda e balanço patrimonial (poupanças) e assumir uma postura mais defensiva. Gostaria de deixar claro que ser defensivo/ofensivo não é uma escolha binária, mas um continuum — e devemos ser mais defensivos do que antes.

Por exemplo:

• Mesmo com dívida com 0% de juros, tente reduzi-las um pouco mais se não conseguir encontrar uma oportunidade de investimento adequada. Por exemplo, se você tem um plano de prestações mensais para pagar imposto de renda, considere adiantar o plano, pagar mais por mês.
• Mantenha dinheiro suficiente (equivalentes a caixa) para cobrir as despesas domésticas por pelo menos 6 a 12 meses no caso de sua renda mensal parar, ou seja: liquidez é importante.
  • A probabilidade de perder sua renda mensal (do emprego, aluguel, etc.) é diferente para cada pessoa, mas ela existe. Então cada um de nós precisa avaliar e decidir por si mesmo.
  • Não vejo esse ponto como contraditório com a afirmação de Ray de que "Dinheiro é lixo". Isso é sobre estar e sentir-se seguro, capaz de atender a qualquer necessidade financeira imediata.
  • Ray fala sobre liquidez aqui na "The Way Forward Conference" (minuto 15:58). Em resumo, a liquidez vai ser muito importante.
• Evite fluxo de caixa mensal negativo. Você tem um fluxo de caixa mensal negativo quando sua renda mensal é menor do que sua despesa mensal, ou seja, usa poupanças para financiar seus gastos.

3. Diversificação em classe de ativos, geografia e moeda

Para diversificação de classe de ativos, sigo a orientação da "All weather strategy" da Bridgewater, também conhecida como Balanced beta investing. Alguns pontos importantes: (você os encontrará nos vídeos de Ray Dalio mencionados acima)

• Dado que a taxa de juros de títulos do governo é 0% ou negativa por um futuro previsível, não é aconselhável possuir títulos do governo.
• O Federal Reserve dos EUA, o Banco Central Europeu e muitos outros bancos centrais em diversas economias avançadas continuam imprimindo muito dinheiro, o que chamam de "quantitative easing". Portanto, ao longo do tempo, o valor do dinheiro como reserva de valor está diminuindo.
• Para cada classe de ativos, vou evitar escolher uma empresa individual e focar principalmente em investimentos indexados.
• Sob o "balanced beta investing", Ray e sua equipe cobrem: ações, commodities, crédito corporativo, crédito de mercados emergentes, títulos atrelados à inflação, etc.

Como Ray está dizendo que "Dinheiro é lixo" por causa de sua função diminuída como reserva de valor, então o que seria adequado? Bob Prince, co-chief investment officer da Bridgewater Associates, compartilhou mais detalhes em uma entrevista ao vivo na Bloomberg há cerca de uma semana, "Bridgewater Co-CIO Prince on Global Markets Outlook" (minuto 13:25). Algumas alternativas recomendadas são ouro, títulos atrelados à inflação, etc. No entanto, o preço do ouro tem subido constantemente nos últimos 5 anos, aproximando-se do ponto mais alto dos últimos 15 anos, então não é uma decisão de compra simples.

Para diversificação geográfica, não há fórmula fácil. Pessoalmente, alguns países e regiões que estão no meu radar:

• EUA
• China
• Mercados emergentes
• Europa ou Alemanha isoladamente
• Reino Unido
• Japão
• Austrália
• Subconjuntos de mercados emergentes como países da ASEAN, Índia, Brasil

O market timing não é uma boa estratégia e não estou tentando jogar esse jogo. No entanto, vejo que em certos momentos o preço de determinado ativo fica muito alto, então para alcançar diversificação geográfica e evitar pagar preço excessivo, tenho uma realidade de curto prazo e uma meta de diversificação de médio a longo prazo.

Abaixo está um exemplo fictício de como visualizo meu portfólio do ponto de vista geográfico, entre a alocação atual, o médio prazo e a meta de alocação de longo prazo. (os dados não são reais, claro)

A diversificação geográfica pode trazer diversificação de moeda também se você trabalhar com corretoras adequadas e executar suas ordens em moedas locais.

Abaixo está um bom gráfico de Ray Dalio e sua equipe sobre a situação das moedas:

Gráfico de "big cycle of the United States and the Dollar, part 2"

4. Construa um painel simples de finanças pessoais

É uma escolha pessoal — às vezes, ver as mesmas informações em gráficos pode ajudar, então recomendo construir um painel simples de finanças pessoais para rastrear informações críticas.

Por exemplo, com diversificação geográfica, podemos ter o gráfico abaixo

A mesma abordagem pode ser usada para diversificação de classe de ativos ou diversificação de moedas.

5. Exemplo de painel de portfólio da Temasek

Para quem não conhece a Temasek, "Temasek é uma empresa global de investimentos com sede em Singapura", de propriedade do governo.

Os destaques do portfólio da Temasek são visualmente atrativos. Veja alguns exemplos abaixo:

Gráfico extraído do Chart Centre no site da Temasek

Do ponto de vista de diversificação geográfica, pessoalmente não estruturaria meu portfólio com o peso acima, com tanto peso para Singapura. No entanto, entendo por que a Temasek faz isso em comparação a um investidor individual.

No gráfico, você também pode ver a tendência ao longo do tempo com peso reduzindo para AUNZ, percentuais estáveis para China, Ásia, etc.

Gráfico extraído do Chart Centre no site da Temasek

Não é difícil construir um painel com esses gráficos. Você pode usar Excel, Google Sheets ou Numbers.

É isso por hoje. Me conta o que você acha. Concorda, discorda ou tem algum comentário geral?

Chandler

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