GPT-4.0 如何“看待”Ray Dalio 对 SVB 事件的分析？
我让 GPT-4 与 GPT-3.5 用同一提示词总结 Ray Dalio 对 SVB 的文章。两者都能做对主线，但在结构、细节与可读性上，差距比我预期更明显。
本文写于2023年，部分内容可能已发生变化。
过去一周有两件大事：
- 3 月 10 日，Silicon Valley Bank 倒闭
- 3 月 14 日，OpenAI 面向更广泛用户发布 GPT-4.0
与此同时，Ray Dalio 两天前在 LinkedIn 发了他对 SVB 事件 的看法。
所以我想比较一下：用同一任务，GPT-4.0 与 GPT-3.5 的输出差异到底有多大。
（更准确地说，ChatGPT 不是“思考”Ray 的文章，而是按我的提示词做摘要。）
我用的提示词是：
“I am going to provide you with the content from Ray Dalio. Please summarize this content for me using bullet point format. Focus on the main ideas and recommendations. Do you understand?”
ChatGPT 4.0 的摘要结果
- Ray Dalio 认为 SVB 事件是短债务周期中典型的泡沫破裂事件。
- 银行倒闭是风险环境的“矿井金丝雀”（canary in the coal mine），不仅针对创投圈。
- 典型债务周期动态包括：
- 资产被迫低价抛售
- 股权被稀释
- 强者以低价并购困境资产
- 信贷问题拖累市场与经济
- 当风险系统化后，美联储与监管会通过放松、流动性与担保介入
- 美国中央政府债务存量很大，央行在货币化债务。
- 真正大问题在于印钞过多会让债权人拿不到足够真实回报。
- 未来 1-2 年可能出现货币价值显著下跌。
- Ray 认为未来两年在金融、经济、内部冲突和国际冲突维度都处于高风险阶段。
- 投资建议是追求相关性低的优质收益流组合，在不降低预期收益的前提下控制风险。
这个摘要我觉得挺好，基本覆盖了 Ray 原文主线。:)
下面看 ChatGPT 3.5。
ChatGPT 3.5 的摘要结果
Ray Dalio 对 SVB 问题的回应主线包括：
- 银行倒闭是短债务周期泡沫破裂阶段的经典事件。
- 当前周期很可能在走完前出现更多问题，包括低价抛售与信贷压力，并对市场和经济形成负面影响。
- 美联储与监管最终会采取保护性措施（放松、注入货币与信用、提供担保），但现在还太早。
- 更大的长期问题是美国政府债务庞大且发债供给高于需求，央行持续货币化。真正高风险时点在于印钞过量导致债权人实际回报不足，进而引发货币价值大幅下跌风险。
- 未来 1-2 年金融与经济环境可能艰难，同时叠加内部与国际冲突风险。
- 好的投资关键是构建低相关优质收益流组合，使组合在不同环境下波动偏差更小，并在不降低预期收益的前提下降低风险。
我更喜欢哪一个？
3.5 已经相当不错，但我更喜欢 4.0，主要因为：
- 它提取了更多原文中的具体表达（比如 canary in the coal mine）
- 它明确保留了“典型债务周期动态”这个关键结构，便于读者理解 Ray 的后续判断逻辑
- 句子更短、更清晰，整体可读性更好
你怎么看？你有做过 GPT-3.5 和 GPT-4 的对比吗？
你在哪些场景最明显感受到质量跃迁？欢迎分享。
致敬，
Chandler
