Ma réaction au post de Ray Dalio "La 'tempête dangereuse' de la Chine arrive : les huit grands défis auxquels fait face la Chine et les personnes choisies pour y faire face"

Récemment, Ray Dalio a publié un autre article dans sa série "Le nouvel ordre mondial qui change."

Ma réaction globale à son post est la suivante :

Le point de vue de Ray est comparable à la perspective que Kevin Rudd a exprimée publiquement ces dernières années. (Si tu n'as pas suivi les apparitions publiques et déclarations récentes de Kevin Rudd, son récent livre the avoidable war est un excellent endroit pour te rattraper.) C'est à la fois positif et négatif. D'un côté, nous avons deux experts distincts et chevronnés sur la Chine qui ont tendance à s'accorder sur la vision du monde/méthode générale de Xi Jinping et sur le fonctionnement du système chinois. Cependant, ce n'est pas si bon pour les investisseurs étrangers à cause de ce que leur accord implique.

Qu'est-ce que je veux dire par là ?

• L'économie chinoise se déplace de plus en plus vers la gauche (Kevin Rudd), c'est-à-dire "passer d'un soutien plus fort à l'économie de marché libre en poursuite de la prospérité à un soutien plus fort à l'économie contrôlée par l'État" (Ray Dalio)
• Les entreprises d'État (SOEs) en Chine n'ont traditionnellement pas été aussi productives que les entreprises privées (Kevin Rudd).
• Selon Ray : Cet environnement de grands contrôles et de grands risques conduit les décideurs dans tous les domaines à être plus enclins à ne pas prendre de décisions qu'à en prendre qui pourraient être perçues comme mauvaises. C'est négatif pour la croissance et l'amélioration. Les gens marchent sur des œufs, ce qui a rendu les décisions politiques et du secteur privé très difficiles.
• Ray croit que les dirigeants chinois pensent que "les entreprises ont besoin de travailler pour le bien général du pays plutôt que d'avoir des profits exorbitants convertis en énormes gains personnels pendant que les gens souffrent." Bien que cela soit bon pour le système global, cela signifie également des limites sur le niveau de profits que les entreprises privées peuvent réaliser.

Les huit grands défis de la Chine que Ray a mentionnés sont très similaires à ce que Kevin a dit également.

Voici maintenant la bonne nouvelle avec laquelle je suis d'accord avec Ray, basée principalement sur ce que j'ai lu ailleurs : "Bien que des changements importants soient en cours pour trouver le bon équilibre entre capitalisme et communisme, beaucoup de gens qui ne sont pas informés voient à tort ce mouvement comme un abandon des marchés des capitaux et de l'entrepreneuriat. Cela ne pourrait pas être plus loin de la vérité. Il est maintenant bien accepté parmi les dirigeants chinois que l'entrepreneuriat et les marchés des capitaux efficaces sont bons pour la Chine. Néanmoins, la perception du risque pour les capitalistes et les marchés des capitaux a un effet négatif sur les marchés."

C'est une bonne nouvelle parce que cela signifie que le gouvernement chinois soutient encore l'entreprise privée et les marchés des capitaux, malgré les récentes mesures pour augmenter le contrôle de l'État. Je pense que cette nuance est souvent perdue dans la couverture médiatique occidentale dominante de la Chine. Pour ceux qui me connaissent, je suis fasciné par la Chine et je suis de près ces développements depuis des années. La réalité est plus complexe que les gros titres ne le suggèrent :)

Donc globalement, je suis d'accord avec l'évaluation générale de Ray Dalio de la situation en Chine, et je pense que quiconque est intéressé par ce sujet devrait lire à la fois le travail de Ray et de Kevin Rudd pour obtenir une vision bien équilibrée. Je pourrais me tromper sur certains points ci-dessus — je suis un étudiant en la matière, pas un expert.

Que penses-tu de la direction que prend la Chine ? Es-tu d'accord avec l'évaluation de Ray et Kevin Rudd ?

Cordialement,

Chandler

P.S. Voici ma critique du livre de Ray "Principles for dealing with the changing world order"

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