Mes réflexions sur le récent dialogue de Ray Dalio au Center for China and Globalization du 10 janvier 2023

Hier (le 10 janvier, heure américaine), Ray Dalio a eu un dialogue avec Wang Huiyao (président du Center for China & Globalization CCG). La conversation est disponible sur Youtube ici. Je crois que la discussion est également accessible en Chine. Voici mes réflexions à ce sujet :

1. Le timing : le moment choisi pour ce dialogue est intéressant. C'est en début d'année, juste après l'abandon soudain de la politique zéro Covid en Chine, et après le récent « redémarrage diplomatique » entre le président Biden et le président Xi. Je ne pense pas que les messages de ce dialogue auraient été entendus ou reçus si ces deux événements importants ne s'étaient pas produits.
2. Les messages de Ray restent cohérents avec ses conversations et écrits précédents, notamment en ce qui concerne les défis intérieurs aux États-Unis et en Chine. Il n'hésite pas à pointer du doigt les grands défis intérieurs des deux pays, comme les écarts de richesse et de valeurs aux États-Unis, le ralentissement économique chinois des trois dernières années, la dette immobilière et les défis environnementaux.
3. Ray souligne également que si la relation bilatérale entre les États-Unis et la Chine est la plus importante d'un point de vue mondial, il existe de nombreux autres pays dans le monde. Et la plupart d'entre eux ne veulent pas choisir de camp.
   • Ce message est similaire à ce que le Premier ministre de Singapour et d'autres hauts responsables singapouriens affirment depuis longtemps. Ce n'est pas seulement la Chine, mais de plus en plus les États-Unis qui poussent d'autres pays à choisir entre les États-Unis et la Chine dans des réunions à huis clos.
4. L'évaluation de Ray concernant l'économie mondiale en 2023 n'est pas surprenante. Elle est cohérente avec ses écrits antérieurs et les analyses de Bridgewater, ainsi qu'avec celles de nombreux autres macroéconomistes. Les États-Unis, l'Europe occidentale et de nombreux autres marchés émergents auront des difficultés. La récession/stagflation est le scénario de base, compte tenu de la position actuelle dans le cycle d'endettement américain et dans d'autres économies avancées.
   • Pour les économies émergentes (y compris la Chine), si les États-Unis et d'autres économies avancées ne se portent pas bien, cela représente un environnement d'exportation difficile pour elles. Et ce n'est pas une bonne nouvelle, car l'exportation a été un bon moyen de gagner de l'argent pour les économies émergentes.
5. De façon intéressante, il estime que la croissance du PIB de la Chine en 2023 se situera entre 4,5 % et 5 %. Je considère cela comme étonnamment bas, étant donné la faible base de 2022 :P
6. Son ton et ses messages vers la fin de la conversation sont plus optimistes que dans beaucoup de ses écrits précédents. En moyenne, les habitants des deux pays (États-Unis et Chine) jouissent d'un niveau de vie bien meilleur qu'auparavant. De nombreuses technologies avancées évoluent rapidement, avec le potentiel d'améliorer considérablement la vie humaine et la productivité. Donc, tant que nous n'avons pas de conflit militaire (ou un conflit militaire par procuration) entre les États-Unis et la Chine, il y a de l'espoir.

Dans l'ensemble, je pense que c'est une bonne conversation et je la recommande. Si tu la regardes, dis-moi ce que tu en penses ci-dessous. Les vues de Ray sur la dynamique sino-américaine ont-elles modifié ta propre perspective ? Je suis curieux de savoir où tu te situes sur cette question.

Cordialement,

Chandler

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