Ray Dalio에게서 배운 것들 - 억만장자 투자자, Time 매거진 세계에서 가장 영향력 있는 100인

Ray Dalio를 알게 된 것은 2년이 채 되지 않았지만, 그는 빠르게 제가 가장 좋아하는 저자/사상 리더 중 한 명이 되었습니다. Ray Dalio를 모르시는 분들을 위해, "1975년에 Ray Dalio는 뉴욕시의 투룸 아파트에서 Bridgewater Associates를 설립했습니다. 40여 년이 지난 지금, Bridgewater는 세계 최대의 헤지펀드로 성장했으며, Fortune 매거진에 따르면 미국에서 다섯 번째로 중요한 민간 기업이 되었고, Dalio 자신은 Time 매거진의 세계에서 가장 영향력 있는 100인 명단에 이름을 올렸습니다." - Principles 사이트에서 발췌.

우연히 그의 책 "Principles"를 접했는데, "급진적 투명성과 급진적 진실성"을 함께 일하는 사람들과 의미 있는 일과 의미 있는 관계를 맺는 방법으로 제시한 것을 처음 읽었을 때 바로 소름이 돋았습니다. 또한 그가 알고리즘을 사용하여 "신뢰성 가중 의사결정(Believability Weight Your Decision Making)"을 하는 방식도 매우 인상 깊었습니다.

그는 TED 강연 "How to build a company where the best idea wins"에서 책의 핵심 업무 원칙을 강조하고, 그와 그의 팀이 실제로 그 원칙들을 어떻게 실천하는지 보여주었습니다. 모든 분들이 지난 40~50년간 Ray에게 도움이 된 귀중한 원칙을 배우기 위해 그의 책들을 읽으시기를 강력히 권장합니다.

조금 더 조사를 해보고 당연히 Bridgewater 사이트도 확인했습니다. 거기서 Bridgewater의 투자 접근법인 "All weather investment strategy"에 대해 더 자세히 알게 되었습니다. 여기서 강하게 말씀드려야 할 것은, 이하의 내용은 순전히 제 개인적인 의견이며 어떤 식으로든 투자 조언을 의미하지 않는다는 것입니다. 영상과 백서 모두 훌륭하니 꼭 보시기 바랍니다.

그리고 저처럼 이 모든 것을 읽고 나면, 아래 네 가지 시나리오에 대해 자신의 포트폴리오를 구성해 보고 싶어지실 것입니다.

하지만 이 단계에 이르면, 세계의 수많은 국가들, "채권", "물가연동채권", "회사채", "주식", "원자재" 등의 수많은 옵션 중에서 어떻게 선택해야 할지 궁금해지기 시작할 것입니다.

이때 Ray의 최신 저서 "A template for understanding big debt crises"가 도움이 된다고 생각합니다. 비교적 짧은 책이지만, 구체적인 사례와 수치와 함께 훌륭한 통찰로 가득 차 있습니다. 저처럼 거시경제학 배경이 탄탄하지 않다면 이 책을 이해하는 데 몇 번 읽어야 할 수도 있습니다. 하지만 물론 강력히 추천합니다. 저는 다음에 대해 많이 배웠습니다:

• 장기 및 단기 부채 주기의 중요성 (원인, 영향).

• 주기에서 우리가 어디에 있는지.

• 디플레이션과 인플레이션 주기 모두에서 주기의 다음 단계가 오고 있음을 이해하기 위해 어떤 신호를 찾아야 하는지.

• 주기의 불황 단계에서 다양한 자산 클래스가 가치가 얼마나(범위와 평균 모두) 하락하는지.

• 전 세계 중앙은행 발표를 어떻게 해석할 것인지. 완전히 해독하기는 여전히 어렵지만, 추가적인 신호를 제공하며 Ray의 책은 이를 이해할 수 있는 프레임워크를 제공합니다.

• 정책 입안자들이 통화 및 재정 정책과 관련하여 갖는 다양한 옵션과 주기 동안 각각의 잠재적 영향을 이해합니다.

• GDP 대비 큰 외채를 가진 경제에 대해 특별히 주의해야 할 필요성.

디플레이션 및 인플레이션 부채 주기에 대한 심층 분석과 Ray와 그의 팀이 공유한 세 가지 사례 분석에 매료되었습니다:

• 독일 부채 위기와 초인플레이션 (1918–1924)
• 미국 부채 위기와 조정 (1928–1937)
• 미국 부채 위기와 조정 (2007–2011)

11월 15일 업데이트: 중국 시장에 대한 더 구체적인 통찰(일반적인 포트폴리오 내 중국 자산 비율 포함)을 이해하고 싶으시다면, Bridgewater Associates에는 다음과 같은 "일일 관찰" 보고서들이 있습니다:

• Inclusion of China in Bloomberg's Global Aggregate Bond Index - 중국 시장 개방에 투자자들이 어떻게 대응할지에 대한 압력 증가
• A Top-Down Look at the Chinese Equity Market

저처럼 Ray Dalio에게서 많은 것을 배우셨기를 바랍니다. 감사합니다, Chandler

이 시리즈의 더 많은 글

저는 수년에 걸쳐 Ray Dalio의 저작에 대해 많이 글을 써왔습니다. 주요 포스트는 다음과 같습니다:

• 서평: Principles for Dealing with the Changing World Order (2022년 3월)
• 변화하는 세계 질서: Ray Dalio의 통찰 (2020년 4월, 지속적으로 업데이트)
• Ray Dalio의 2024 강대국 지수 (2024년 9월) — 최신 분석