點樣將Ray Dalio嘅分享應用到你嘅個人理財？
我學識咗將Ray Dalio嘅大周期見解應用到個人理財，優先減債同防守性部署——呢度係你點樣為未來嘅波動做好準備。
我係Ray Dalio分享同建議嘅忠實粉絲。我一直喺睇佢嘅書、LinkedIn文章同YouTube影片。最近，Ray分享咗一個關於Changing World Order同過去500年嘅大周期教訓嘅系列。佢亦喺Bloomberg出現分享佢對經濟、大流行、中國崛起嘅看法。呢個訪問同Ray同Jim Haskel喺Bridgewater Associates嘅YouTube頻道關於「Managing Money in a Zero Interest Rate Environment」嘅討論類似。
Ray嘅分享對世界經濟、政策制定者、投資者等有好多影響。喺個人理財層面，佢嘅主要建議係分散投資。呢篇文係關於我點樣解讀佢嘅建議，並應用到個人理財。
2022年更新：呢篇文喺2020年寫嘅，我喺2022年再次更新咗，呢度。
1. 基本級別：還債，特別係年利率10%以上嘅
如果你_接受_大多數資產喺未來10年以上嘅潛在回報可能會低過過去嘅現實，先還／減少你嘅債務水平係合理嘅。邏輯好簡單。以年利率10%以上，你打算投資嘅錢，花喺減少債務上更好。因為投資回報喺一段較長時間內好可能低於每年10%。
美國（或好多其他國家）嘅大多數信用卡債務年利率係16%以上，所以盡快還。更好嘅做法係唔好欠信用卡債務，準時還清餘額。
2. 鑑於持續嘅波動性，採取更防守啲嘅態度
Ray一直話呢個時期同歷史上嘅1930至1945年時期好相似。佢最近指出佢認為我哋大約處於1937至1938年嘅長期債務周期。所以我哋應該預期前面會有好多波動，包括：
- 戰爭：美中之間嘅貿易戰、科技戰、資本戰。美國對美國盟友都有相當大嘅壓力，所以貿易/科技戰可能包括好多其他國家，即使佢哋唔想參與。
- 差距：美國同好多其他西方國家嘅財富差距、價值觀差距、政治差距。
- 衝突：上述差距導致一個國家內部同國家之間更激烈嘅內部衝突（文化戰爭）。
所以我哋應該喺個人理財方面更防守。檢視我哋嘅收入同資產負債表（儲蓄）並採取更防守嘅立場。我要澄清，防守/進攻唔係二元選擇而係一個連續體，我哋應該比_之前_更防守。
例如：
- 即使係0%利率債務，如果你搵唔到合適嘅投資機會，都嘗試多減少啲。例如，如果你有分期付款計劃交所得稅，考慮加快計劃，每月多付啲。
- 保持足夠現金（現金等價物）嚟覆蓋你嘅家庭開支至少6至12個月，以防你嘅每月收入停止，即流動性好重要。
- 失去每月收入（從工作或租金收入等）嘅_概率_對每個人都唔同，但佢係存在嘅。所以我哋每個人需要自己評估同決定。
- 我唔覺得呢一點同Ray話「Cash is trash」矛盾。呢個係關於感到安全，能夠滿足任何即時嘅財務需求。
- Ray喺「The Way Forward Conference」（15:58分鐘）講到流動性。總結嚟講，流動性會變得好重要。
- 避免每月負現金流。當你嘅每月收入少過你嘅每月開支時，你就有每月負現金流，即用儲蓄嚟資助你嘅支出。
3. 資產類別、地域、貨幣嘅分散投資
對於資產類別分散投資，我跟Bridgewater嘅「All weather strategy」指引，亦稱為Balanced beta investing。幾個重要提示：
- 鑑於政府債券嘅利率喺可預見嘅未來係0%或負數，唔建議持有政府債券。
- 美國聯儲局、歐洲央行同好多其他先進經濟體嘅央行繼續印好多錢，或者佢哋叫嘅「量化寬鬆」。所以隨住時間推移，錢作為財富儲存嘅價值喺減少。
- 對於每個資產類別，我會避免挑選個別公司，主要用指數投資。
- 喺「balanced beta investing」下面，Ray同佢嘅團隊覆蓋：股票、商品、公司信貸、新興市場信貸、通脹掛鈎債券等。
既然Ray話「Cash is trash」因為佢作為財富儲存嘅功能正在減弱，咁咩先係？Bridgewater Associates嘅聯席首席投資官Bob Prince喺大約一個禮拜前嘅Bloomberg Live訪問「Bridgewater Co-CIO Prince on Global Markets Outlook」（13:25分鐘）分享咗更多細節。一啲替代建議係黃金、通脹掛鈎債券等。不過，黃金價格喺過去5年一直穩步上升，接近過去15年嘅最高點，所以唔係一個簡單嘅買入決定。
對於地域分散投資，冇簡單嘅公式。個人嚟講，我嘅考慮範圍包括幾個國家、地區：
- 美國
- 中國
- 新興市場
- 歐洲或單獨嘅德國
- 英國
- 日本
- 澳洲
- 新興市場嘅子集好似東盟國家、印度、巴西
Market timing唔係好事，我唔係嘗試玩呢個遊戲。不過，我確實見到喺某啲時間點，某啲資產嘅價格變得好高，所以為咗實現地域分散投資同避免付出過高價格，我有一個短期現實同中長期分散投資目標。
以下係一個_虛構_例子，顯示我從地域角度點睇我嘅portfolio，包括目前配置、中期同長期配置目標。（數據當然唔係真嘅）
如果你同合適嘅broker合作並以當地貨幣執行你嘅orders，地域分散投資都可以俾你貨幣分散投資。
以下係Ray Dalio同佢團隊關於貨幣狀況嘅好圖：
圖表來自「big cycle of the United States and the Dollar, part 2」
4. 建立一個簡單嘅個人理財dashboard
呢個係個人選擇，有時候用圖表睇同樣嘅資訊可能有幫助，所以我建議建立一個簡單嘅個人理財dashboard嚟追蹤關鍵資訊。
例如，用地域分散投資，我哋可以有以下圖表
同樣嘅方法可以用於資產類別分散投資或貨幣分散投資。
5. 淡馬錫嘅portfolio dashboard例子
對於唔熟悉淡馬錫嘅人，「淡馬錫係一間總部設喺新加坡嘅全球投資公司」，由政府擁有。
淡馬錫嘅Portfolio highlights好吸引。一啲例子如下：
圖表取自淡馬錫網站嘅Chart Centre
從地域分散投資嘅角度睇，個人嚟講我唔覺得會按上面嘅權重構建我嘅portfolio，新加坡嘅比重太大。不過，我理解點解淡馬錫會咁做，同個人投資者唔同。
圖表取自淡馬錫網站嘅Chart Centre
建一個包含呢啲圖表嘅dashboard唔難。你可以用Excel或Google Sheets或Numbers。
今日就到呢度。話我知你點睇。你同意/唔同意或者有任何一般意見？
Chandler
