Mis reflexiones sobre el reciente diálogo de Ray Dalio en el Center for China and Globalization del 10 de enero de 2023

Ayer (10 de enero, hora de EE. UU.), Ray Dalio mantuvo un diálogo con Wang Huiyao (presidente del Center for China & Globalization CCG). La conversación está disponible en Youtube aquí. Creo que el debate también está disponible en China. Mis reflexiones al respecto:

1. Momento: el momento de este diálogo es interesante. Es en el año nuevo, justo después del abandono repentino de la política de cero Covid en China, y del reciente "reinicio" diplomático entre el presidente Biden y el presidente Xi. No creo que los mensajes de este diálogo hubieran sido escuchados o recibidos si los dos eventos importantes mencionados no hubieran ocurrido.
2. Los mensajes de Ray siguen siendo consistentes con sus conversaciones y escritos anteriores, especialmente sobre los desafíos internos dentro de los EE. UU. y China. No tiene reparos en señalar los grandes desafíos internos en ambos países: las brechas de riqueza y valores en los EE. UU., el estancamiento económico en China durante los últimos 3 años, la deuda inmobiliaria y los desafíos medioambientales.
3. Ray también señala que si bien la relación bilateral entre los EE. UU. y China es la más importante desde una perspectiva global, hay muchos otros países en el mundo. Y la mayoría de ellos no quieren elegir bando.
   • Este mensaje es similar a lo que el Primer Ministro de Singapur y otros altos funcionarios de Singapur llevan mucho tiempo diciendo. No es solo China, sino cada vez más los EE. UU. quien está presionando a otros países para que elijan entre los EE. UU. o China en reuniones a puerta cerrada.
4. La evaluación de Ray de la economía global en 2023 no sorprende. Es consistente con sus escritos anteriores/el análisis de Bridgewater y el de muchos otros macroeconomistas. Los EE. UU., Europa Occidental y muchas otras economías emergentes lo tendrán difícil. La recesión/estanflación es el caso base, dado dónde estamos con el ciclo de deuda en los EE. UU. y otras economías avanzadas.
   • Para las economías emergentes (incluida China), si los EE. UU. y otras economías avanzadas no están bien, eso representa un entorno de exportaciones desafiante para ellos. Y eso no es bueno porque las exportaciones han sido una buena manera de ganar dinero para las economías emergentes.
5. Curiosamente, estima que el crecimiento del PIB de China en 2023 se situará entre el 4,5% y el 5%. Considero que esto es sorprendentemente bajo, dado la baja base de 2022. :P
6. Su tono y sus mensajes hacia el final de la conversación son más optimistas que muchos de sus escritos anteriores. En promedio, la gente en ambos países (EE. UU. y China) disfruta de un nivel de vida mucho mejor que antes. Muchas tecnologías avanzadas están evolucionando rápidamente, con el potencial de mejorar drásticamente las vidas y la productividad humanas. Así que, mientras no tengamos un conflicto militar (o un conflicto militar por intermediarios) entre los EE. UU. y China, hay esperanza.

En general, creo que es una buena conversación y la recomiendo. Si la ves, cuéntame qué te parece. ¿Han cambiado las opiniones de Ray sobre la dinámica entre los EE. UU. y China tu propia perspectiva? Tengo curiosidad por saber dónde te sitúas en esto.

Un abrazo,

Chandler

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