Ayer (10 de enero, hora de EE. UU.), Ray Dalio mantuvo un diálogo con Wang Huiyao (presidente del Center for China & Globalization CCG). La conversación está disponible en Youtube aquí. Creo que el debate también está disponible en China. Mis reflexiones al respecto:
- Momento: el momento de este diálogo es interesante. Es en el año nuevo, justo después del abandono repentino de la política de cero Covid en China, y del reciente "reinicio" diplomático entre el presidente Biden y el presidente Xi. No creo que los mensajes de este diálogo hubieran sido escuchados o recibidos si los dos eventos importantes mencionados no hubieran ocurrido.
- Los mensajes de Ray siguen siendo consistentes con sus conversaciones y escritos anteriores, especialmente sobre los desafíos internos dentro de los EE. UU. y China. No tiene reparos en señalar los grandes desafíos internos en ambos países: las brechas de riqueza y valores en los EE. UU., el estancamiento económico en China durante los últimos 3 años, la deuda inmobiliaria y los desafíos medioambientales.
- Ray también señala que si bien la relación bilateral entre los EE. UU. y China es la más importante desde una perspectiva global, hay muchos otros países en el mundo. Y la mayoría de ellos no quieren elegir bando.
- Este mensaje es similar a lo que el Primer Ministro de Singapur y otros altos funcionarios de Singapur llevan mucho tiempo diciendo. No es solo China, sino cada vez más los EE. UU. quien está presionando a otros países para que elijan entre los EE. UU. o China en reuniones a puerta cerrada.
- La evaluación de Ray de la economía global en 2023 no sorprende. Es consistente con sus escritos anteriores/el análisis de Bridgewater y el de muchos otros macroeconomistas. Los EE. UU., Europa Occidental y muchas otras economías emergentes lo tendrán difícil. La recesión/estanflación es el caso base, dado dónde estamos con el ciclo de deuda en los EE. UU. y otras economías avanzadas.
- Para las economías emergentes (incluida China), si los EE. UU. y otras economías avanzadas no están bien, eso representa un entorno de exportaciones desafiante para ellos. Y eso no es bueno porque las exportaciones han sido una buena manera de ganar dinero para las economías emergentes.
- Curiosamente, estima que el crecimiento del PIB de China en 2023 se situará entre el 4,5% y el 5%. Considero que esto es sorprendentemente bajo, dado la baja base de 2022. :P
- Su tono y sus mensajes hacia el final de la conversación son más optimistas que muchos de sus escritos anteriores. En promedio, la gente en ambos países (EE. UU. y China) disfruta de un nivel de vida mucho mejor que antes. Muchas tecnologías avanzadas están evolucionando rápidamente, con el potencial de mejorar drásticamente las vidas y la productividad humanas. Así que, mientras no tengamos un conflicto militar (o un conflicto militar por intermediarios) entre los EE. UU. y China, hay esperanza.
En general, creo que es una buena conversación y la recomiendo. Si la ves, cuéntame qué te parece. ¿Han cambiado las opiniones de Ray sobre la dinámica entre los EE. UU. y China tu propia perspectiva? Tengo curiosidad por saber dónde te sitúas en esto.
Un abrazo,
Chandler
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