點樣將Ray Dalio嘅建議應用到你嘅個人財務
我會show你點樣將Ray Dalio嘅hedge fund智慧adapt嚟保護你喺inflation、加息同市場動盪中嘅wealth——將macro chaos變成actionable steps。
講到個人財務，有好多唔同嘅schools of thought。但如果你搵sage advice，Ray Dalio係一個好嘅選擇。
Dalio係Bridgewater Associates嘅founder，世界上最大嘅hedge funds之一。佢亦係best-selling作者，佢嘅書「Principles」已經成為好多商界人士嘅bible。
大約2年前，我寫咗「How to apply Ray Dalio's sharings to your personal finance?」。鑑於好多嘢都變咗，我想review下我寫嘅嘢同睇下我嘅思考有冇evolve（或冇）。
1. 美國、中國同發達國家嘅macroeconomic情況
如果你closely follow financial markets，可以skip第1點。
美國
- Inflation持續hot，2022年8月同比8.3%。
- Fed繼續加息同開始wind down佢嘅balance sheet。目前10年期Treasury bond yield係3.455%，2年期yield係3.87%。
- 30年fixed-rate嘅mortgage rate升到平均6%+所以借錢唔再係「免費」。唔到1年前仲喺歷史低位唔到3%。
- Saving account利率仲好低，唔到1%。
- 鑑於以上數字，如果你hold cash，你每年purchasing power loss大約7+%。
- 美國equity market啱啱喺bear territory之上。S&P 500由recent peak跌咗大約-20%。Nasdaq index由peak跌咗-30%+。
中國
- Zero covid policy (ZCP)喺2022年搞到中國經濟好大鑊。上海早前被lockdown咗超過2個月。
- 中國2022年GDP增長率好大機會落喺3%以下，同去年底5.5%嘅initial target差好遠。
- Zero covid policy好大機會喺2022年10月中共黨代會之後先會放鬆。
歐洲同英國
- 烏克蘭嘅悲劇戰爭持續咗7個月。俄烏之間冇任何停火或和平嘅跡象。
- 歐洲面對生活成本危機（好多國家inflation 8%+）同能源危機。好多歐洲企業因為缺乏能源需要減少運營或完全shut down。
- 好多advanced歐洲股市index處於bear territory，好似德國（-19%）、法國（-20%）。英國股市index surprisingly只由recent peak跌咗唔到10%。
日本
- 2022年GDP增長率estimated down到大約2.1%。
- Inflation相對central bank target仲好低。
- 日本嘅real interest rate仍然喺0%以下即係negative。
- 日圓對美元跌到142+ JPY / 1 USD。呢個係超過20年嚟嘅最低水平。
好啦，macro數字puking夠 :P 呢啲對個人財務意味住咩？要回答呢個問題，我會由住喺美國嘅人嘅角度出發。
2. 識得儲錢（入多過出）
Ray Dalio喺Yahoo Finance嘅interview「Ray Dalio gives 3 financial recommendations for millennials」中articulate咗呢一點。對我嚟講意味住：
避免月度negative cash flow即係你嘅月度開支多過月度收入。
呢個講就容易做就難。
如果你喺呢個情況，盡快走出嚟，方法係（i）增加收入或者（ii）減少開支。短期可能需要好大sacrifice但長遠會payoff handsomely。
越早開始儲錢越好。時間係你compounding money嘅best friend。
唔使app或複雜嘅excel file。Approximately right比precisely wrong好好多。我開一個spreadsheet列出我預計嘅major月度開支，當actual spending同expectation偏差太大嘅時候就reconcile。另一個option，你可以睇月初嘅bank balance，還清所有credit card balance、auto loan、mortgage等，然後同你嘅ending statement balance比較。
為unexpected準備
By definition，你唔知嗰啲unexpected events係咩，但鑑於目前volatile嘅環境，我覺得最好有準備。例如，你可能unexpectedly失業、有一筆massive醫療bill、或者其他。
我透過keep至少3-6個月嘅開支喺一間reputable銀行嘅high-yield saving account嚟為unexpected準備。我點解prefer cash而唔係其他嘢嚟做呢個purpose？因為我想晚晚瞓得好。有好多其他alternatives但我唔夠鍾意佢哋。例如：
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有啲人講將錢放入stable coins然後借畀reputable Defi companies收大約3%-4%/年嘅yield。呢個唔啱我因為，假設你有$50k做emergency fund。4%/年即係稅前大約$2k/年或$167/月額外收入。鑑於你嘅deposit好大機會唔係FDIC protected（即係公司出事你可以失去所有嘢），我覺得唔值得擔心/headache。
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有啲人建議用呢筆emergency fund買「穩定」嘅股票好似Berkshire Hathaway，因為你隨時可以賣出攞到liquidity。Well，2022年6月唔到2個星期，Berkshire B share由$313/share跌到$268/share即-14%，所以喺呢個環境definitely唔stable。
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Treasury inflation protected securities (TIPS)點呢？理論上聽起嚟好但actual yield相對inflation仲好低。而且金額唔大嘅話，我唔確定值唔值得hassle。2022年9月，短期TIPS（少過5年）可以yield大約3%/年。雖然佢risk-free因為有美國政府backing，但我哋講嘅係$50k或$60k嘅3%/年即$1.5k-$2k/年稅前。
- 如果你買TIPS ETF好似iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF (STIP)，過去2個星期價格跌咗大約2.2%，咁你成年嘅yield就冇晒。
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另一個好嘅option係「Series I Savings Bonds」。利率其實唔差，截至2022年9月係9.62%。Caveat係：
- 你每年最多只可以買$10k
- 而且至少1年之後先可以redeem，所以如果你買咗然後一年內有urgent需要用錢，你就stuck。
- 所以只要你確定一年內唔需要呢筆錢，呢個係好option。
- 呢條video解釋買I bond嘅ins and outs好好。
呢度我嘅思考同Ray唔同。佢覺得cash is trash。
我知呢筆emergency fund因為sky-high inflation每年會loss大約8%嘅purchasing power，但我仲未搵到令我瞓得好嘅alternatives。如果你有ideas，please話畀我知！
還債
呢度有少少nuanced。
如果你因為個人消費有debt（好似credit card debt等），咁盡快還清好make sense。Credit card balance嘅利率接近20%（或更高），呢個好crazy。例如，喺買yield唔到4%/年嘅TIPS同還credit card debt之間，definitely還credit card debt對你好得多。
如果你有一個低fixed-rate mortgage for你住緊嘅house/apartment，唔使嘗試比schedule更快還。關鍵字係低。Mortgage rate以前低過3%但到2022年9月已經升到超過6%。
問題係你覺得你嘅investment可唔可以每年賺超過6%。如果答案係可以，可能唔make sense去嘗試比schedule更快還mortgage。
3. 識得投資
Ray Dalio喺呢方面嘅建議係好好咁diversify因為：
- 你會get things wrong
- 未來同過去會radically different，鑑於佢喺書入面講嘅empire cycle。
Ray講diversifying喺geography（唔同國家）、asset class（股票、商品、新興市場債券/債務、新興市場企業債務、冇cash、冇美國treasury）同currency（beyond USD）。你可以喺呢度睇更多「All weather strategy」。
如果你同我一樣，我哋嘅capital base好細（definitely唔係accredited investor）。Dividend yield對我哋意義唔大。我哋嘅main objective係capital gain。
但diversifying代表：
- 我要做好多decisions（macro同micro decisions）而且希望大部分係啱嘅。呢個好難做到因為每次做decision，都有好大chance會錯即loss money。
- Macro decisions方面，我需要decide幾多allocate去stocks、bonds、commodities、real estate或cash。每個category入面仲有geographic component。然後micro decisions方面，好似stocks，你可以decide買成個market用ETF，或者specific vertical或specific companies。
- 每個啱嘅decision需要yield好好嘅outcome先可以move the needle on overall capital base。
你可以用呢個簡單嘅spreadsheet試唔同scenarios。輸入每個category嘅sample amount同being right嘅odds，你就可以見到diversify太多唔係好idea。你需要好多次都啱先有decent嘅portfolio level gain。呢個同venture capital唔同，venture capital一個bet可以return 1,000X或10,000X基本上provide成個portfolio嘅return。如果你只係用ETF或commodity或public equity，有1,000X嘅chance非常非常小。
所以Invest Well聽起嚟好似好idea，但執行起嚟唔簡單亦唔容易。
如你所見，我仲在思考而且questions多過answers :)。歡迎你嘅comments/suggestions。
你喺呢個環境點樣positioning你嘅個人財務？你有冇搵到令你瞓得好嘅emergency fund alternatives？我genuinely好想知。
祝好，
Chandler
